Wat is Conditional Value at Risk (CVaR)?
Conditional Value at Risk (CVaR) is een risicomaatstaf die wordt gebruikt bij risk management en beleggen. Het geeft een schatting van het potentiële verlies dat een belegger kan lijden in een bepaalde periode. Het wordt ook wel aangeduid als Expected Shortfall (ES) of Tail Value at Risk (TVaR).
Hoe werkt CVaR?
CVaR is een statistische maat voor het gemiddelde verlies na het overschrijden van een bepaald risiconiveau, zoals 95%. Het is gebaseerd op de waarschijnlijkheid van extreme gebeurtenissen die buiten de normale distributie van beleggingsrendementen vallen. CVaR geeft daarom een betere indicatie van het potentiële verlies dan andere risicomaatstaven, zoals VaR (Value at Risk), dat alleen het maximale verlies meet binnen een bepaalde waarschijnlijkheid.
Waarom is CVaR belangrijk?
CVaR is belangrijk omdat het beleggers helpt om hun portefeuille te beschermen tegen onverwachte verliezen. Beleggers zijn voortdurend op zoek naar manieren om hun portefeuilles te optimaliseren en risicobeheer is daarbij essentieel. CVaR helpt beleggers om inzicht te krijgen in de maximale verliezen die ze kunnen verwachten en zo een portfolio samen te stellen dat past bij hun risicobereidheid en beleggingsdoelen.
Hoe wordt CVaR berekend?
CVaR wordt berekend door eerst de kansdistributie van het rendement van de beleggingsportefeuille te bepalen en vervolgens het verlies te berekenen dat zou worden geleden als de kansdistributie wordt overschreden. Het CVaR-niveau wordt bepaald door het risiconiveau te bepalen waarop de belegger zich wil concentreren. Een CVaR-niveau van 95% betekent bijvoorbeeld dat het verlies alleen binnen die waarschijnlijkheidsmarge wordt bepaald en niet daarbuiten.
Conclusie
CVaR is een belangrijke risicomaatstaf bij risk management en beleggen omdat het beleggers helpt om hun portefeuilles te beschermen tegen onverwachte verliezen. Het is meer robuust dan andere risicomaatstaven omdat het rekening houdt met extreme gebeurtenissen die buiten de normale distributie van beleggingsrendementen vallen. Door inzicht te krijgen in het potentiële verlies dat ze kunnen lijden, kunnen beleggers zich beter voorbereiden en actie ondernemen om hun portefeuilles te beschermen.