Wat is uitgifte van converteerbare obligaties?
Bij een uitgifte van converteerbare obligaties gaat een beursgenoteerd bedrijf op zoek naar geld voor investeringen of om schulden af te lossen. Het bedrijf geeft obligaties uit aan investeerders, die op een later moment de mogelijkheid hebben om deze om te zetten in aandelen van het bedrijf. Dit kan aantrekkelijk zijn voor zowel het bedrijf als de investeerders.
Voordelen voor het bedrijf
Een bedrijf kan ervoor kiezen om converteerbare obligaties uit te geven in plaats van aandelen, omdat het minder verwatering van de bestaande aandeelhouders oplevert. Bij een uitgifte van nieuwe aandelen daalt het percentage van de bestaande aandeelhouders in het bedrijf. Met converteerbare obligaties wordt het aantal uitstaande aandelen niet vergroot totdat obligatiehouders hun obligaties omzetten in aandelen. Daarnaast kunnen de rentelasten en aflossingsverplichtingen van obligaties gunstiger zijn dan bij gewone leningen.
Voordelen voor investeerders
Voor investeerders kan een investering in converteerbare obligaties aantrekkelijk zijn vanwege het potentieel hoge rendement. Op het moment van uitgifte hebben de obligaties een vaste rente en aflossing. Maar als het bedrijf het goed doet en de aandelenkoers stijgt, dan kunnen de obligatiehouders hun obligaties omzetten in aandelen en profiteren van die koersstijging. Converteerbare obligaties kunnen daarom gezien worden als een soort hybride investering tussen obligaties en aandelen.
Risico's
Converteerbare obligaties brengen ook risico's met zich mee. Als het bedrijf het niet goed doet en failliet gaat, dan hebben obligatiehouders bij een faillissement een lagere rang dan gewone schuldeisers en aandeelhouders. Zij krijgen hun geld pas terug nadat gewone schuldeisers en aandeelhouders zijn betaald. Daarnaast kan het bedrijf besluiten om geen aandelen uit te geven als de obligatiehouders hun obligaties willen omzetten. In dat geval krijgen de obligatiehouders alleen de initiële rente en aflossing terug.
Conclusie
Een uitgifte van converteerbare obligaties kan voor een beursgenoteerd bedrijf een aantrekkelijke manier zijn om geld op te halen zonder de bestaande aandeelhouders te veel te verwateren. Voor investeerders kan het aantrekkelijk zijn vanwege het potentieel hoge rendement. Maar het brengt ook risico's met zich mee, vooral als het bedrijf het niet goed doet. Het is daarom belangrijk om goed te kijken naar de voorwaarden van de uitgifte en het risicoprofiel van het bedrijf voordat er wordt geïnvesteerd.